29 de enero de 2026

La Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros junto con el equipo de NAO Sustainable Asset Management organizaron la Jornada “NAO SAM: Invirtiendo en 2026” un encuentro anual clave para inversores y expertos del sector financiero comprometidos con la inversión socialmente responsable.

La apertura de la Jornada contó con Isabel Giménez, directora general de la FEBF, que habló del carácter diferencial y precursor de la Gestora NAO, con una propuesta de valor específica basada en el propósito y la rendición de cuentas, y el respaldo de la máxima calificación en los ratings de Morningstar. Les felicitó por los resultados obtenidos a lo largo de siete años, con una trayectoria sólida y coherente, impulsada por un equipo con gran profesionalidad.

Por su parte, el equipo de NAO Sustainable Asset Management contó con la participación de D. Pablo Serratosa, presidente Grupo Zriser y de NAO SAM, Dña. Pilar Lloret, directora general, D. Eugeni Segarra, gestor de inversiones y D. Sergio Luján, gestor de inversiones.

Pablo Serratosa, Presidente del Grupo Zriser y de NAO SAM se mostró satisfecho con los resultados obtenidos por los fondos gestionados en 2025 y comentó que “a pesar de la incertidumbre ha sido un buen año, con un claro ejemplo del buen trabajo realizado por el equipo de gestión de NAO«, y añadió «dentro de los activos gestionados, la cotización y liquidez de la Renta Variable sigue siendo una herramienta extraordinaria para el ahorrador, ya que es transparente y un mecanismo eficiente para capturar el valor”.

Este 2025 marca el séptimo año de vida de sus fondos, donde su modelo de inversión ha batido a los índices más representativos de la renta variable europea, consolidando su reputación con 5 estrellas Morningstar y 5 globos de sostenibilidad en su cartera de activos más longeva, NAO Europa Responsable FI, con una rentabilidad anual acumulada del 11,7% y volatilidad del 14% (por debajo del mercado).

Sergio Luján, Gestor de Inversiones en NAO SAM comentó que «algunos temas más relevantes para 2025 han sido la revolución en la IA, en la que el DeepSeek ha salido a escena, la confusión creada por Trump con su plan de aranceles, las bajadas de tipos por parte de la FED ante la debilidad del mercado laboral, y el cierre de la administración USA por no prolongarse el techo de gastos”. Y añadió “la retórica de aranceles se ha ido diluyendo y donde se temía un tipo medio en torno al 25%, el mercado está asumiendo alrededor del 13,5%; y en cuanto a los conflictos bélicos, comentó Segio que “no han supuesto un freno para los mercados, pero sí un revulsivo pera los sectores de defensa”.

Sergio explicó que “en 2025 el crecimiento global se ha ido ajustando hacia arriba conforme avanzaba el año, con la desaceleración en EEUU que ha propiciado acuerdos comerciales y un impulso en inversión en IA”. Respecto a Europa, añadió que “hemos visto una economía renqueante (Alemania y Francia) cuya mejora está basada en promesas, mientras el crecimiento se ha desplazado a países periféricos”.

En cuanto a las perspectivas de 2026, comentó Pilar Lloret, Directora General de NAO SAM que “existe un miedo creciente a inversiones en IA, datacenters, y a la apertura de nuevos frentes geopolíticos (Venezuela, Irán, Ucrania…), con la mirada puesta en los planes de Trump”. Asimismo, en relación a las previsiones de crecimiento, indicó que “se espera una moderación del PIB global, pero el ciclo sigue vivo, con Estados Unidos con un crecimiento similar al de 2025, y la Eurozona acelerando, creciendo por encima del 1%, gracias al impulso alemán”.

Con la vista puesta en EEUU, Pilar comentó que “la actividad en el sector servicios sigue resistiendo, lo que indica que la economía aún tiene tracción por el lado del consumo, sin embargo, el empleo dentro de ese mismo sector muestra signos de enfriamiento, lo que sugiere que las empresas empiezan a ser más cuidadosas a la hora de contratar”. La economía estadounidense sigue creciendo, pero se está moderando poco a poco. La Reserva Federal parece haber pasado a una fase de esperar y observar, sin prisa por seguir bajando tipos, pero preparada por si la actividad se debilita más, por lo que para 2026 se esperan dos bajadas más de tipos (3,00%-3,25%)”

Por último, en relación a la Zona Euro, Pilar indicó que “la mejora para los próximos años se cimenta casi exclusivamente en que Alemania despliegue su plan de infraestructuras, aprobado tras las elecciones de marzo, pero que en la práctica se está retrasando por cuestiones burocráticas, sin mencionar otra pieza clave que será el incremento de la inversión en defensa”. Pilar concluyó que “la Eurozona se mantendrá en una situación más estable, con inflación más controlada y sin señales de recesión profunda, y la política monetaria entrará en una fase de pausa prolongada”.

De cara al 2026, Eugeni Segarra, Gestor de Inversiones en NAO SAM explicó que “se ha definido un posicionamiento de cartera focalizado en temáticas de alto crecimiento y disrupción tecnológica, pero en todo caso desde compañías que operan en áreas de negocio consolidadas con menos recurrentes”. Asimismo, explicó que “la cartera se compone de un 90% de inversiones en Renta Variable y un 10% de liquidez, con el objeto de aprovechar caídas estructurales del mercado para invertir”.  Eugeni hizo un repaso de los sectores en los que están posicionadas las carteras:

• Compañías defensivas en pharma y cuidado personal: Empresas con modelos de negocio resilientes y demanda estable con independencia del ciclo económico, como son Roche, Novartis, AstraZeneca, o Sandoz.

• Tecnología: Proveedores de semiconductores avanzados para almacenamiento y procesamiento de datos, como Microsoft, SAP, ASML, etc.
• Lujo, moda y cosmética: Marcas líderes en moda y belleza con mucho crecimiento y diferenciación gracias a sus elevados y barreras de entrada. Nombres como Hermes, L’Oreal, Inditex o Richemont.
• Eficiencia energética: que impulsan la transición energética y la eficiencia industrial gracias a la electrificación de infraestructuras, como Legrand, Scheider o Prysmian.
• Financieros: con alta rentabilidad por dividendo y recompra de acciones, como ING, Allianz, Deutsche Börse, Generali, o Prudential.

«La estrategia para 2026 no va a cambiar, y nuestro compromiso con la rentabilidad y la sostenibilidad sigue siendo inquebrantable.«, afirmó Eugeni.

Para concluir, Pablo Serratosa, Presidente de NAO SAM, ha destacado la resiliencia y propuesta de valor, y añadió “nuestra misión es capitalizar el ahorro de nuestros partícipes a largo plazo, con un peso razonable y apostando por la calidad. La clave es identificar compañías capaces de defender sus márgenes y sostener sus ventajas competitivas”.

La Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros promueve desde hace 35 años encuentros para impulsar la plaza financiera valenciana, donde compartir ideas e iniciativas de mejora entre profesionales y directivos de referencia, otorgando visibilidad a expertos. A lo largo de estos 35 años de la FEBF, hay que destacar los más de 360 Boletines Informativos, 1.550 alumnos de posgrado, 65.000 asistentes a actividades formativas, y 33 publicaciones jurídico-financieras.