• Pascual de Miguel analiza en la FEBF el impacto de la STS 949/2026 y destaca la importancia de la proporcionalidad, la planificación y la documentación en las operaciones de reorganización empresarial.
• Hacienda podrá combatir operaciones abusivas, pero deberá demostrar qué ventaja era abusiva, por qué, cuándo se obtuvo y por qué la regularización es proporcional
• La nueva jurisprudencia redefine las reglas fiscales de las sociedades holding.
• La STS 949/2026 no blinda las holding, sino al contribuyente frente a regularizaciones automáticas y desproporcionadas

Valencia, 23 de septiembre de 2026. Bajo el título “Claves de la Estructura Holding: Optimización Fiscal y Reorganización Empresarial” ha tenido lugar el Foro de Asesoramiento Patrimonial y Tecnológico (FAPTECH) en su edición de septiembre 2026. Este Foro mensual fue promovido por el Consejo General de Socios de la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros (FEBF) en 2015. El foro virtual contó con la participación de Pascual de Miguel, firma que cuenta con una larga tradición jurídico-fiscal y mercantil, consolidada a lo largo de más de cuarenta años, que asesora tanto a empresas como a personas físicas y grandes patrimonios en todos los ámbitos del Derecho.

La sesión estuvo dirigida especialmente a empresarios, directivos, responsables financieros, y Family Offices, y permitió conocer de forma práctica los principales aspectos que deben valorarse antes de abordar una reorganización.

En la apertura, Isabel Giménez, directora general de la FEBF, indicó que “una estructura holding no debe plantearse únicamente desde una perspectiva fiscal, es una decisión estratégica que debe estar alineada con los objetivos y las necesidades futuras del grupo empresarial”.

Por su parte, Julio Pascual, socio del área legal de Pascual de Miguel, puso de relieve que “las sociedades holding constituyen una herramienta de organización empresarial que permite centralizar la gestión, separar riesgos, facilitar la financiación y ordenar procesos de inversión y sucesión”.

Asimismo, subrayó que “la solidez de estas estructuras dependerá de que exista una verdadera finalidad económica, acompañada de una planificación y documentación previa que permita acreditar la coherencia entre los objetivos de la operación y su posterior desarrollo”.

Francisco Alós, socio del área tributaria de Pascual de Miguel, analizó las claves de las estructuras holding y el nuevo escenario abierto por la STS 949/2026 en relación con el régimen FEAC. En este sentido, comentó que “la sentencia introduce un cambio relevante en el tratamiento de estas operaciones, al reforzar el principio de proporcionalidad y exigir que cualquier ventaja fiscal considerada abusiva sea identificada, acreditada y objeto de una regularización ajustada a su alcance”.

Sobre esta sentencia, comentó que “ésta refuerza especialmente la protección del diferimiento fiscal y que para eliminar este diferimiento se requiere una motivación reforzada que demuestre que obtenerlo era el principal objetivo de la operación”. No obstante, añadió “la sentencia no blinda las holding familiares, ya que Hacienda puede seguir examinando reservas históricas, dividendos posteriores, destino de los fondos, préstamos a socios y la verdadera función de la holding”.

Durante la sesión, Francisco analizó, entre otros aspectos, las ventajas y características de las estructuras holding, las principales alternativas de reorganización empresarial y las implicaciones fiscales asociadas a este tipo de operaciones. También expuso las claves para valorar cuándo puede resultar adecuada una estructura holding y qué elementos deben analizarse previamente para garantizar que responda a las necesidades concretas de cada grupo empresarial.

La sesión prestó especial atención a operaciones articuladas mediante aportaciones de participaciones, fusiones, escisiones y otras fórmulas de reestructuración, así como a los aspectos fiscales y mercantiles que deben considerarse en su planificación y ejecución.

Por último, Francisco concluyó que “la STS 949/2026 cambia el enfoque desde una posible pérdida automática de todo el régimen FEAC hacia una exigencia de identificación del abuso, prueba, proporcionalidad y motivación específica. La holding sigue siendo una herramienta válida de reorganización empresarial, pero su defensa fiscal será más robusta si subsiste una finalidad económica auténtica y operativa posterior coherente con ella”.

La Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros promueve desde hace 10 años el Foro Faptech, encuentro liderado por el Consejo General de Socios para compartir conocimiento especializado y ofrecer propuestas de inversión, otorgando visibilidad a expertos y formación de interés para inversores y empresas familiares de la plaza financiera valenciana.

Dentro de sus actividades destacan los Masters de posgrado en Finanzas y Asesoría Jurídica de Empresas orientados a la cualificación profesional de los directivos financieros y jurídicos, así como la preparación para las acreditaciones EFA y ESG Advisor de EFPA, y los libros de Compliance para Pymes o Valoración de Empresas y otros Activos editados con Thompson Reuters.